来源：华泰期货
作者： 师橙
工业硅：
市场分析
2026-05-14，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2609开于8715元/吨，最后收于8655元/吨，较前一日结算变化（-45）元/吨，变化（-0.52）%。截止收盘，2609主力合约持仓315097手，2026-05-13仓单总数为29350手，较前一日变化12手。
供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9400（0）元/吨；421#硅在9400-9600（0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8800（0）元/吨，99硅价格在8700-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
SMM统计4月30日工业硅主要地区社会库存共55.6万吨，较上周持稳。
消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14800-15000（0）元/吨。节后，下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。
供给端：工业硅近期部分工厂宣布复产计划，同时丰水期临近，电价下调，生产成本降低导致产量有上升预期，供应端预期宽松。
策略
工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。随着电价下调，成本支撑转向薄弱。整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、西北复产及与西南停产情况；
2、多晶硅企业开工变化；
3、政策端扰动；
4、宏观及资金情绪；
5、有机硅企业开工情况。
多晶硅：
市场分析
2026-05-14日，多晶硅期货主力合约2606震荡上涨，开于37390元/吨，最后收于37570元/吨，收盘价较上一交易日变化1.64%。主力合约持仓达到58681（前一交易日63010）手，当日成交140595手。
多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料34.10-36.10（0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存31.30，环比变化1.95%，硅片库存25.93GW，环比8.77%，多晶硅周度产量20900.00吨，环比变化7.18%，硅片产量11.52GW，环比变化-0.52%。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.92（0.00）元/片，N型210mm价格1.22（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.02（0.00）元/片。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.33（0.00）元/W左右；Topcon G12电池片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.34（0.00）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.74-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.74-0.77（0.00）元/W。
目前多晶硅产量整体小幅增加，库存端仍处高位变化不大，需求端下游有部分新增订单，整体需求边际小幅改善。
策略
多晶硅价格预计将持续偏弱震荡。目前多晶硅交易逻辑已经重回弱势基本面，只有“反内卷”随着政策真正落实到位，多晶硅摆脱低价竞争，推动基本面恢复，价格反弹空间才会扩大。短期内关注供需博弈情况，中长期则需关注政策端导向，库存去化进度。
单边：短期区间操作，主力合约短期预计偏弱震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、美国关税调整
2、期货上市对现货市场带动，
3、资金情绪影响。
4、政策扰动影响。
5、中东地区战争对海外光伏需求影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
京公网安备 11040102700151号
组织机构
新闻资讯
通知公告
政策法规
政务服务
资产管理
信息公开