2026-07-14 00:07:05 69610次浏览

汇通财经APP讯——当前金价虽守住每盎司4100美元支撑位,但金属焦点咨询机构发布研报提示,短期难以走出确定性多头突破行情。美伊冲突反复推高能源价格、加剧通胀粘性,市场持续计价美联储收紧货币政策,叠加夏季实物黄金消费进入传统淡季,多重利空将约束金价整个夏季维持区间震荡。不过机构明确,中长期支撑黄金牛市的结构性逻辑并未瓦解,待三季度后市场下调加息预期、中印实物需求逐步回暖后,金价有望重回上行通道。 宏观双重利空压制,加息预期抬高黄金持有成本 美伊地缘摩擦持续扰动全球能源市场,原油价格居高不下推升通胀风险,市场普遍预判美联储年内至少再完成一次加息,无息黄金的持有机会成本持续走高,成为压制金价的核心宏观利空。除此之外,全球人工智能产业投资热度居高不下,算力基建需求持续推高科技产品与电力成本,进一步拉长高通胀周期,令美联储货币政策转向节奏延后。 机构分析表示,只要市场维持持续紧缩的政策定价,黄金就缺乏单边上涨动力,整个夏季大概率延续近数月形成的宽幅震荡格局,有效突破行情最早要等到三季度后。实物需求步入季节性淡季,短期修复力度有限 实际收益率上行仅是黄金面临的压力之一,每年7、8月本就是全球实物黄金需求全年低谷,高位金价进一步抑制珠宝零售消费。2026年初全球零售购金需求曾迎来一轮回暖,近数月已经明显降温,各主要市场散户投资意愿走弱。 6月金价回调后,亚洲市场实物需求虽显现小幅修复信号,但复苏基数偏低、改善幅度微弱。两大黄金消费大国的季节性需求旺季要到8月末至9月才会开启,短期实物端难以给金价提供强力支撑。 中长期牛市根基稳固,三季度末行情迎来拐点 尽管短期行情承压,机构依旧坚定看多黄金中长期走势,预判三季度末市场重新修正美国货币政策预期后,金价将开启修复反弹。机构判断,2026年剩余时段美联储大概率维持利率不变,即便通胀难以快速回落,政策官员也会容忍高于2%目标的物价水平,以此规避经济显著放缓乃至衰退风险。 此前一年推动金价刷新历史高点的核心支撑因素全部延续,地缘不确定性持续存在、市场对美元长期价值存疑、全球股市估值持续透支,黄金作为低相关性分散配置资产与避险工具的价值凸显。叠加美国中期选举临近带来政策波动、霍尔木兹海峡地缘战略博弈长期存在,黄金的中长期配置逻辑不会发生改变。 总结 综合来看,黄金短期将在夏季多重利空共振下维持区间整理,地缘推升的通胀压力、美联储加息预期、实物消费淡季三重因素约束上涨空间。但短期震荡属于上涨周期中的良性调整,全球地缘、美元信用、资产配置需求等结构性利好长期有效,随着三季度末货币政策预期转变、亚洲实物需求旺季到来,黄金上涨行情有望重启。现货黄金日线图 来源:易汇通北京时间7月10日10:20 现货黄金 报 4126.85 美元/盎司

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