伊朗自称“第四超级大国”：这种狂{妄有意}义吗？

2026-05-14 17:27:50

据报道，5月8日标普500指数再创历史新高，同一天，伯里在订阅平台Substack发布市场警示。 他直言：“股市涨跌根本不是由就业数据或消费者信心决定。大盘一味直线上涨，只靠一个所有人都自以为看懂的两个字母主题在支撑。眼下氛围，如同1999至2000年泡沫最后的疯狂阶段。” 他这样概括当下市场舆论：“全天从头到尾，话题只有AI，没人讨论其他任何事。”在伯里看来，市场被单一主题完全主导，正是泡沫末期的典型特征。 值得注意的是，就在伯里发布警示当天，密歇根大学消费者信心指数跌至历史低位，但美股市场完全无视利空，依旧一路走高。 为何伯里紧盯费城半导体指数 伯里警示中最具体的一点，是将费城半导体指数类比2000年3月科技股崩盘前夕的走势。 数据显示，截至5月8日的单周内，该指数大涨超10%，2026年年内涨幅逼近65%，成分股涵盖英伟达、博通、英特尔、美光、台积电等巨头。 伯里认为，这种急速拉升的走势，复刻了互联网泡沫末期科技股的抛物线式暴涨，随后便迎来大跌。 行业分析机构Intellectia指出，半导体ETF（SOXX）当前价格较200日均线高出约60%；从历史规律看，偏离幅度如此之大，最终要么经历长期横盘消化估值，要么迎来大幅回调。 据Bloomingbit消息，他已买入2027年1月到期的半导体行业ETF（SOXX）看跌期权，行权价远低于现价，押注板块大致会下跌30%。 席勒周期调整市盈率：估值已处泡沫高位 伯里的泡沫类比并非仅凭主观感受。 财经机构The People’s Economist数据显示，截至2026年5月8日，席勒周期调整市盈率（CAPE）达40.1，逼近2000年互联网泡沫顶峰水平。历史规律显示，当CAPE估值突破35后，美股未来十年经通胀调整的年化回报率往往趋近于零甚至为负。 但这不代表崩盘马上就会到来。估值高估的状态可以维持很长时间，尤其当市场由情绪叙事、动量行情主导，而非基本面驱动时。但这一估值指标，为伯里的泡沫论提供了坚实的数据支撑。 保罗・都铎・琼斯同题不同判断 并非只有伯里把当下对标1999年。 传奇投资人保罗・都铎・琼斯上周做客节目时也表示，当前市场氛围和1999年高度相似——距离2000年初科技股见顶大约还有一年时间。但二人得出了截然不同的结论：琼斯认为本轮上涨或还能再持续一到两年。 两种观点的分歧，正是当前市场的核心争论： 同样对标历史泡沫周期，伯里认为已经进入泡沫最后几个月；琼斯则认为行情还有上行空间。 对普通投资者而言，这一分歧至关重要： 若伯里判断时点准确，此刻减仓就能保住收益；若琼斯正确，再持有一年仍能收获可观涨幅，之后才会迎来调整。 伯里过往预判：看得准、时点往往偏早 伯里的名气源于一次经典精准预判：成功预见 2008 年次贷危机，这一事迹被迈克尔・刘易斯收录在著作《大空头》中。 但他后续历次预警口碑褒贬不一： 2021年他直言特斯拉已是泡沫，当时股价远脱离基本面，埃隆・马斯克曾嘲讽他是“停摆的时钟”，后来特斯拉大幅回落，伯里也撤销了看空立场；2022年他预警通胀风险与市场脆弱性，事后证明极具前瞻性。 复盘其预判风格不难发现：对市场病症的诊断往往精准，但预判拐点的时间点经常提前。 这也正是投资者面对他5月8日警示的两难之处：他说的泡沫逻辑大概率没错，但没人能确定调整何时到来。对认真参考其观点的投资者来说，关键不是信不信他，而是在时点不明的情况下，该如何、何时采取应对动作。

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