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2026-05-15 13:01:19

文|新浪财经上海站 十里 手握热播剧，华策影视却把新故事讲到了服务器上。5月6日，华策影视公告称，公司计划向多家供应商批量采购服务器，用于对外提供云算力服务，采购金额预计不超过33亿元，资金来源为自有或自筹资金。对一家影视公司来说，这不是一笔小钱。2025年，华策影视实现营收28.28亿元，同比增长45.87%；归母净利润1.91亿元，同比下降21.36%。这意味着，此次33亿元采购上限，已经超过公司去年全年收入。 华策影视曾被称为“电视剧第一股”，主业仍是内容生意。2025年，公司电视剧制作发行收入17.29亿元，电视剧版权发行收入3.76亿元，两项合计占总收入超过七成。它手里有《三生三世十里桃花》《何以笙箫默》《去有风的地方》等爆款IP，但内容行业的项目周期波动，正在让这门老生意变得不那么稳定。 财务压力也摆在明面上。2025年，华策影视扣非净利润仅2106万元，同比下降87.64%；截至年末，公司现金及现金等价物余额12.4亿元，交易性金融资产15.71亿元，两者合计约28.11亿元，低于此次33亿元采购上限。与此同时，公司短期借款从7.42亿元增至13.06亿元，增幅75.94%。 也就是说，华策并不是在主业利润高增、现金流十分宽裕时加码算力，而是在影视业务仍有波动、借款上升的背景下，押注一门更重资产的新业务。 这并非华策第一次讲算力故事。公司算力布局始于2023年的AIGC研究院，2024年启动算力业务探索，2025年算力业务独立运营，并成立全资子公司杭州芯算元界科技有限公司。截至2025年底，公司智算规模达8000P，算力业务收入1.26亿元，同比增长602.65%。2026年一季度，算力业务收入6973.71万元，同比增长超300%，占当季营收比重17.74%。 这些数据说明，华策不是突然蹭热点，算力业务已有收入贡献。但问题在于，1.26亿元年收入，与33亿元新增服务器采购之间，仍有不短的回收距离。 华策影视称，现有8000P智算规模已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议，但未披露具体合作方。此次33亿元采购合同中，公司同样表示，出于商业秘密及战略发展考虑，对交易对手方相关信息履行豁免披露程序，不予披露具体情况。 算力租赁不是买来服务器就等于收入落袋，它还涉及客户锁定、设备折旧、能耗成本、融资成本和订单兑现。过去两年，已有多家跨界公司靠算力订单获得关注，也有公司因协议终止或信息披露问题被反噬。对华策来说，客户是谁、付款节奏如何、是否有长期采购承诺，都会影响这笔33亿元投入的含金量。 华策公司由傅梅城、赵依芳夫妇打造，长期带有鲜明家族色彩。如今，二代傅斌星已担任公司董事、总裁、财务总监，是经营管理核心人物之一。2025年，实控人傅梅城曾以“降低负债，控制财务风险”为由减持公司股份，累计减持1949.12万股，占总股本1.04%。 华策影视这次押上的，不只是33亿元服务器采购，也是“电视剧第一股”下一阶段的资本故事。

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