核心要点
经季节性调整，美国 4 月消费者物价指数（CPI）环比上涨 0.6%，同比升至 3.8%，为 2023 年 5 月以来最高水平。
剔除食品和能源后，核心 CPI 环比上涨 0.4%、同比上涨 2.8%，通胀仍远高于美联储 2% 的政策目标。
尽管能源价格（尤其汽油）是推高通胀的主因，但通胀压力已蔓延至多个其他领域。
这份数据对劳动者同样利空：实际时薪环比下滑 0.5%，同比下降 0.3%。
4 月美国各类商品和服务消费者物价涨幅超预期，进一步加剧市场对通胀冲击美国经济的担忧。
美国劳工统计局周二公布，4 月 CPI 经季调环比上涨 0.6%，同比升至 3.8%。环比数据符合市场预期，同比则高出道琼斯市场共识预期 0.1 个百分点。
剔除食品、能源的核心 CPI环比上涨 0.4%、同比上涨 2.8%，通胀水平仍大幅高于美联储 2% 的目标。美联储官员认为，核心通胀更能反映长期通胀趋势。
此次整体通胀同比增速创下 2023 年 5 月以来新高，较 3 月上行 0.5 个百分点；核心通胀同比也抬升 0.2 个百分点。能源价格当月飙升 3.8%，再度成为通胀走高的主要推手；食品价格环比也上涨 0.5%。能源类价格近 12 个月累计涨幅达 17.9%，食品价格同比上涨 3.2%；汽油价格同比大涨 28.4%。
虽然能源、尤其是汽油成为市场关注焦点，但通胀压力已扩散至其他多个领域。
住房成本在经历前几个月放缓后，4 月环比回升 0.6%，说明通胀问题已超出伊朗局势带来的冲击范围。受关税影响显著的服装品类环比上涨 0.6%，机票价格环比大涨 2.8%，同比涨幅高达 20.7%。关税影响同样波及其他领域，家居用品及家政服务价格环比上涨 0.7%。这份通胀数据对工薪阶层不利：实际平均时薪环比回落 0.5%，同比下降 0.3%。
数据公布后，美股股指期货走弱，美债收益率走高。据芝加哥商品交易所（CME）数据，交易员将美联储年内加息概率上调至约 30%。
海军联邦信用联盟首席经济学家希瑟・朗表示：“通胀已是当下美国经济的主要拖累，正在切实损害民众生活，居民财务压力显著加大。三年来首次出现通胀完全吞噬薪资涨幅的局面，中低收入家庭明显遭受冲击。”
最新通胀数据出炉之际，美联储正处在政策十字路口。今年以来美联储始终维持基准利率不变，政策制定者对后续利率方向及政策沟通方式分歧明显。
4 月底美联储再度决议维持利率不变，但出现四人投反对票，为 1992 年以来最多。美联储理事斯蒂芬・米兰再次主张降息 25 个基点；另有三位地区联储行长反对政策措辞，市场将该措辞解读为下一步倾向降息的信号。
与此同时，候任美联储主席凯文・沃什主张降息，但伊朗冲突爆发后通胀再度升温，令其降息立场难以立足。美国汽车协会（AAA）数据显示，能源价格大幅飙升，油价突破每桶 100 美元，全美汽油均价升至每加仑 4.50 美元。
北光资产管理首席投资官克里斯・扎卡雷利称：“鉴于通胀走势再度恶化、劳动力市场保持韧性，美联储短期内几乎不可能降息，市场甚至可能开始计价明年加息的预期。”
在高利率环境下，消费者信心跌至历史低位，但美股表现韧性十足。美股主要股指距历史高点仅一步之遥，美国企业本轮强劲财报季也已临近尾声。
居民消费支出依旧保持坚挺，但主要由高收入群体支撑，同时也受到物价整体上行的拉动。
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