原油： （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 周一油价上涨，其中WTI 6月合约收盘上涨2.65美元至98.07美元/桶，涨幅2.78%。布伦特7月合约收盘上涨2.92美元至104.21美元/桶，涨幅2.88%。SC2606以633.3元/桶收盘，上涨0.7元/桶，涨幅0.11%。美国总统特朗普11日表示，目前美国同伊朗的停火协议仍然有效，但“极其脆弱”，正处于“岌岌可危”的状态。在美国提出旨在重启谈判的提议几天后，伊朗周日发表了一份回应，重点是结束所有战线的战争，包括黎巴嫩战线。在黎巴嫩，美国的盟友以色列正在与伊朗支持的真主党武装分子作战。伊朗还要求美国赔偿战争损失，强调其对霍尔木兹海峡的主权，并呼吁美国结束海上封锁，保证不再发动袭击，解除制裁并取消对伊朗石油销售的禁令。几个小时后，特朗普在社交媒体上发文驳斥伊朗的提议，称其“完全不可接受”。数据显示，过去两个月全球石油产量减少约10亿桶，即使石油供应恢复，能源市场也需要时间才能稳定下来。由于买家因与美伊冲突相关的高昂价格而削减了合同量，且供应减少，预计6月沙特对亚洲的原油出口将进一步下降。由于战争实际上关闭了海峡，迫使OPEC削减出口，4月份OPEC石油产量进一步下降至20多年来的最低水平。OPEC12个成员国4月原油产量较上月下降83万桶至2004万桶/日。由于沙特产量预估被修正，3月产量数据被下调70万桶/日。当前原油市场正在反复计价和博弈中，霍尔木兹海峡封锁带来的影响仍在持续，油价重心预计反复震荡运行。 燃料油： （杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786） 周一，上期所燃料油主力合约FU2606收涨4%，报4398元/吨；低硫燃料油主力合约LU2606收涨3.57%，报4962元/吨。从基本面看，本周新加坡高、低硫燃料油市场结构均走强。低硫方面，市场预期未来几周套利船货供应将趋紧，支撑低硫市场结构走强，但需要注意下游船加油市场需求疲软的压力。高硫方面，随着南亚和中东夏季高峰季节性电力需求的到来，将导致新加坡的高硫供应更加短缺。短期原油系产品预计仍将维持高波动率表现，关注美伊谈判前景。 沥青： （杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786） 周一，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.82%，报4352元/吨。低利润格局下，炼厂生产沥青意愿持续走弱，叠加炼厂整体原油加工量被动缩减，多数炼厂优先保障高毛利成品油生产，进一步挤压沥青产出。短期来看，炼厂未来原料供应不稳定，沥青产量仍有缩减预期，但另一方面刚需释放节奏偏慢施压价格上行空间，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位，关注美伊谈判前景。 橡胶： （邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445） 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨35元/吨至17865元/吨，NR主力上涨25元/吨至15090元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨120元/吨至15455元/吨。昨日上海全乳胶17700（+0），全乳-RU2609价差-110（+175），人民币混合17100（+0），人混-RU2609价差-710（+175），BR9000齐鲁现货15600（+0），BR9000-BR主力230（+135）。5月8日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为58.19万吨，较上期（5月1日当周）增加0.87万吨，涨幅1.52%。5月8日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为14.75万吨，较上期（5月1日当周）减少0.18万吨，跌幅1.21%。合计库存72.94万吨，较上期增加0.69万吨。厄尔尼诺正处在快速发展期，产区降雨逐渐增多，前期干旱得到缓解，需求端刚需下政策端利好发力，橡胶价格短期回调后仍具反弹空间。短期市场预期先行，厄尔尼诺实质性影响尚未落地，警惕后期可能出现的预期差。 PX&PTA&MEG： （邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445） TA609昨日收盘在6486元/吨，收涨2.34%；现货报盘升水09合约222元/吨。EG2605昨日收盘在4833元/吨，收涨1.45%，基差增加41元/吨至151元/吨，现货报价4950元/吨。PX期货主力合约605收盘在9500元/吨，收涨3.33%。现货商谈价格为1217美元/吨，折人民币价格9604元/吨，基差走扩180元/吨至242元/吨。江浙涤丝产销局部放量，平均产销估算在6成左右。华东一套150万吨PTA装置按计划于昨日开始停车检修。华南一套250万吨PTA装置重启中，该装置上周短停。浙江一15万吨聚酯新装置已投料，装置配套生产涤纶长丝和切片。5.11华东部分主港地区MEG港口库存约在77.3万吨附近，环比上期下降6.2万吨。华东一套89万吨PX装置目前按计划降负停车中，预计检修至7月初附近。PX和PTA供应收缩，下游聚酯端产成品库存累库至高位，织造订单小幅改善，下游传导不畅，后市关注点可落在终端补库与出口订单上，若需求出现好转，高成本顺利传导，在PTA供应维持高损失下，PTA或出现反弹行情。不可忽视成本端的高波动仍为影响价格的主要因素。乙二醇国内供应抬升，需求环节表现偏弱，终端刚需采购，本周乙二醇暂无外轮到港计划，港口库存如期去化，预计短期乙二醇价格宽幅震荡。 甲醇： （彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920） 周一，太仓现货价格3145元/吨，内蒙古北线价格在2695元/吨，CFR中国价格在401-405美元/吨，CFR东南亚价格在632-637美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1355元/吨，江苏地区醋酸价3050-3170元/吨，山东地区MTBE价格6325元/吨。供应端，国内装置运行稳定，供应在高位震荡，海外方面伊朗装置开始复产。需求端，江浙地区负荷稳定在6成左右，后续关注浙江检修装置动态。综合来看，外轮到港相对稳定，国产货源补充，MTO装置负荷没有继续提升的背景下，港口库存去库速度放缓，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。 聚烯烃： （彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920） 周一，华东拉丝主流在9500-9600元/吨，油制PP毛利-6.46元/吨，煤制PP生产毛利2253.47元/吨，甲醇制PP生产毛利-374元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-891.19元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-443.33元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9869元/吨，LDPE薄膜价格在11419元/吨，LLDPE薄膜价格在8740元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-1563元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1649元/吨。供应方面，随着利润的修复，上游炼厂检修装置开始逐步复产，后续产量可能会阶段性增加。需求方面，一方面需求逐步进入淡季，另一方面下游为避免亏损而选择减少采购。综合来看，供应边际回升，需求边际下降，聚烯烃短期驱动偏空，但仍需关注美伊局势动向，建议投资者控制风险。 聚氯乙烯： （彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920） 周一，华东PVC市场价格偏弱震荡，电石法5型料4890-5060元/吨，乙烯法主流参考5250-6000元/吨；华北PVC市场价格维稳，电石法5型料主流参考4900-5010元/吨左右，乙烯料主流参考5420-5760元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5050-5140元/吨左右，乙烯法主流参考5400-5850元/吨。需求方面，国内房地产施工进入淡季，管材和型材开工率超预期下降。综合来看，地缘局势对乙烯法影响较大，但电石法利润同比走强，PVC产量较难跌破40万吨/周的水平，需求进入淡季，整体去库速度将会放缓，后续关注出口订单落实情况以及伊朗局势动态。 尿素： （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 周一尿素期货价格弱势震荡，主力09合约收盘价1909元/吨，跌幅1.75%。现货价格继续回落，山东、河南地区市场价格昨日分别为1840元/吨、1860元/吨，日环比分别下跌20元/吨、10元/吨。基本面来看，尿素供应水平回落明显，昨日行业日产量21.08万吨，日环比下降0.97万吨。需求力度继续转弱，现货市场成交氛围转淡，反向压制市场价格。昨日主流地区现货产销率水平回落至10%~60%区间。整体来看，近期尿素市场暂无实质性利好，情绪继续回落。预计短期尿素期货价格延续偏弱态势，后续在需求、出口及国际市场等因素扰动下走势或有反复。关注国内需求力度、出口政策动态、国际市场化肥价格走势。 纯碱： （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 周一纯碱期货价格偏弱震荡，主力09合约收盘价1227元/吨，跌幅1.37%。现货厂家报价多数稳定，华北地区轻碱价格下调50元/吨。贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1167元/吨，日环比跌1元/吨。基本面来看，近两日江苏、湖北、河南均有大型企业检修，行业开工率昨日降至79.95%。纯碱需求偏弱状态延续，浮法玻璃昨日一条900吨产线点火，但重碱下游日熔量整体处于低位。采购氛围偏弱，仅部分中下游低价补库。整体来看，短期纯碱供应下降略存支撑，但基本面压力仍存，预计期货价格延续低位宽幅震荡趋势，后续在供应下降、成本走强、宏观环境带动下仍有阶段性反弹可能，但市场依旧缺乏趋势性上涨动能。关注企业检修力度、成本变化、国际局势及商品市场整体情绪。 玻璃： （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 周一国内玻璃期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价1070元/吨，微幅上涨0.47%。现货市场继续回落，昨日国内浮法玻璃市场均价1137元/吨，日环比跌2元/吨。当前玻璃玻璃产能低位稳定，行业日熔量昨日14.45万吨/天，但昨日行业一条900吨产线点火，后续供应或有小幅回升，继续关注意外停产现象是否持续增多。需求跟进情绪尚可，昨日主流地区现货产销率多数维持100%及以上，成交偏弱地区产销也在95%左右。当前玻璃期、现盘面估值都处于低位，但市场新增驱动也相对欠缺。预计玻璃期货价格延续底部震荡趋势，后续走势在宏观环境好转、意外冷修等带动下仍有反复，但大规模上涨动能不足。关注玻璃产线变化、现货成交情况、原料价格走势、宏观及商品市场整体情绪。
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