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2026-05-18 14:20:41

拉开小超市里冰柜的门，在附近广告公司上班的小赵略作停留，移开了放在最高一格的“六个核桃”，选了一瓶功能饮料：“以前念书的时候喝过一些，现在大概已经有好几年没喝过‘六个核桃’了吧。”面对记者的提问，小赵捂嘴笑着说：“补脑这个功能，我好像没感觉到。”在这家位于杭州市中心巷子里的小超市里，说起六个核桃的销量，老板显得有些苦涩：“不好卖，一个月卖不了一箱（24瓶），早年曾经风光过一阵子，现在几乎无人问津。”超市老板的话，在六个核桃的母公司养元饮品（603156.SH）2025年年报上得到了印证：2025年营收净利双双下滑，核心产品核桃乳（六个核桃）跌幅更是超过了17%。“六个核桃”卖不动了（网络图）“六个核桃”还是你心目中的“补脑神器”吗？“补脑”往事：一个濒临破产企业的逆袭要理解六个核桃今日的困境，或许要先回看它当年的崛起。养元饮品的前身是河北元源保健饮品有限公司，成立于1997年。这家公司曾两度易主，一度负债高达900万元，资产却只有550万元，处于破产边缘。2005年，以姚奎章为首的58名员工以309万元接手了这家“烫手山芋”，创立了“六个核桃”品牌。当时植物蛋白饮料市场已有露露杏仁露、椰树椰汁等强势品牌，但养元走了一条差异化路子——强调核桃“补脑”的传统食疗概念。“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语一经推出，迅速占领了学生和家长的心智。养元并未止步于广告投放，而是连续赞助《最强大脑》《挑战不可能》《经典咏流传》等智力竞技类节目，不断加固品牌“益智”的形象。这套打法堪称教科书级别。据第三方估算，公司年营收一度冲上90亿元，养元饮品也从一家濒临破产的企业，成长为国内核桃乳绝对龙头，市场份额一度超过90%。2018年，养元饮品在上交所成功上市，姚奎章一度登顶衡水首富。“补脑”人设还立得住吗？然而，爬得越高，摔的可能也越重。六个核桃成功的基础，是“补脑”概念。但消费者对这个概念的信任，正在崩塌。早在2015年前后，就不断有消费者以“六个核桃不补脑”为由提起诉讼。营养专家曾通过成分换算得出过数据：一罐240毫升的六个核桃，若以蛋白质含量推算约含1.87个核桃，以脂肪含量推算约含1.58个核桃。若要达到“六个核桃”名称暗示的营养，需一次性饮用10瓶。图为“六个核桃”的宣传图“六个核桃”究竟是商标还是产品承诺？养元饮品在应诉时给出了一份颇具法律智慧但也让消费者深感“被营销”的回应——“六个核桃”只是一个商标，并没有任何文件明确指出一瓶饮料中一定含有6个核桃。这样的回应虽在法律层面站住了脚，却在消费者层面留下了不可逆的品牌信用裂痕。加上国家食药监总局曾专门发布消费提示，强调从未批准过任何“补脑”类保健食品，围绕六个核桃的“智商税”争议就此彻底坐实。正在超市选购饮料的小赵说：“现在买饮料我都是先看配料表。六个核桃的成分里白砂糖排在第三位，含量大于4%。喝一瓶240毫升的六个核桃，相当于摄入了8.4克糖，感觉比很多碳酸饮料还要高。”在“高糖+不补脑”的双重标签之下，六个核桃从“春节送礼的硬通货”，慢慢沦为了“不知送啥就送它”的兜底选项。冰火两重天的两份财报真相在六个核桃在超市里的位置越来越被边缘化的现实下，养元饮品交出了堪称冰火两重天的2025年年报和2026年一季报。养元饮品2025年年报显示，公司全年实现营收53.36亿元，同比减少11.91%；归母净利润12.60亿元，同比减少26.84%。核心产品核桃乳营收同比下滑约18%。七大销售区域几乎全线下滑。西北、东北地区跌幅超过32%，而营收规模最大的华东区域，降幅也高达双位数。养元饮品2025年年报截图然而2026年一季报一出，市场情绪瞬间反转：营收同比增长37.5%，净利润同比增长25.8%。这组数据的“含金量”有多少？答案藏在日历里。2025年春节是1月29日，旺季销售红利大部分计入前一年第四季度，导致2025年Q1基数偏低；2026年春节是2月17日，销售旺季整体“推迟”到了当年第一季度。这种“春节错位”效应，是Q1业绩大幅反弹的核心推手。换言之，Q1的“开门红”更像是财务上的统计时差，而非市场需求的实质性回暖。红牛、电商、广告：效果成疑的“自救组合拳”面对主业的颓势，养元饮品并未坐以待毙，而是采取了一系列措施自救，但从目前的情况来看，效果仍不明显。例如，2025年，养元代理的红牛安奈吉系列功能饮料营收达8.69亿元，同比增长33.76%，在总营收中占比提升至16%。这意外的增长，成为支撑养元年度业绩的重要补充。此外，养元正努力摆脱对传统经销商渠道的过度依赖。电商渠道今年一季度实现了爆发式增长——直销模式营收达4.41亿元，同比增长50.1%。零食量贩渠道也开始贡献可观销量，鸣鸣很忙（零食很忙与赵一鸣零食合并后主体）跻身公司第二大客户。但一个尴尬的现实是：养元自2015年布局电商，到今年已整整十年，线上收入占比仍不足4%，大盘拉动作用相对有限。真正能形成规模效应的，仍是占绝对主体的经销商渠道。十年前开始卖饮料的娃哈哈、农夫山泉早已占据各大电商平台的头部份额，而六个核桃的步伐显然慢了一大截。在品牌营销层面，养元饮品去年上半年罕见地增加了广告投入，销售费用达到3.3亿元，同比提升3.73%。然而业绩并未因此被“砸起来”。与之形成鲜明对比的是，公司研发投入长期偏低。2025年研发投入占营收比例已低至0.79%，而行业均值通常在2%-3%。年轻人口味变了，消费场景也在变更大的冲击或许来自整个消费习惯的代际更替。距离2026年高考仅剩20余天，中考也已进入最后冲刺。往年到这个时候，“六个核桃”的广告早就铺满了公交站台和电梯间。“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语，是无数家长心中的“备考标配”。但是现在，很难说还有多少消费者把“六个核桃”当成心目中的“补脑神器”。中国食品产业分析师朱丹蓬对媒体表示，在健康管理、营养管理、体重管理等需求驱动下，无糖饮料及功能性饮料的市场正在持续释放，过去“重功能、轻配料”的时代已经过去了。这意味着，六个核桃原先主打的“补脑”功能，对年轻一代的吸引力正在减弱；而它高糖、添加成分偏多的属性，又与当前年轻人“看配料表”的消费习惯相悖。更关键的是，六个核桃的核心销售场景——春节送礼——正在悄然褪色。数据显示，六个核桃的销售高度依赖春节旺季，一季度营收经常占全年的30%到40%，二、三季度合计不足全年40%。这种极度集中的销售节奏，意味着一旦春节销售遇冷，就可能让全年的业绩滑入谷底。此外，饮料赛道的拥挤程度已经远超十年前。大批新式饮品品牌用低糖、零卡、功能性等标签，精准锁定了年轻人的心。而现制茶饮，也开始大规模进军瓶装饮料赛道，直接挤压了包括六个核桃在内的传统饮料品牌的市场空间。来源：橙柿财经记者 程超

周嬸子抱了一把野菜過來，悄悄塞給薑茉，說是天亮摸黑采的，認得出來，沒毒。

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  • 最后更新  2026-05-18 14:20:41
  • 最新版本  {随机版本}
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  • 应用分类 ios-Android 98麻豆精品㊙️一区二区三区视频
  • 使用语言  中文
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  • 系统要求  5.41以上
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